Общая стоимость российского рынка M&A в I полугодии 2007г. выросла на 47%

Quote.ru

· Общая стоимость российского рынка слияний и поглощений за I полугодие 2007г. выросла на 47% и составила 35,6 млрд долл. (по сравнению с 24,4 млрд долл. в I полугодии 2006г.). Во избежание искажения представления о рынке 13 сделок общей стоимостью 31,5 млрд долл. в рамках аукционов по продаже активов ЮКОСа не были включены в статистику, так как они представляют собой единичное событие нерыночного происхождения.

· За первые шесть месяцев 2007г. была зарегистрирована 401 сделка по слиянию и поглощению, тогда как за аналогичный период 2006г. таких сделок было 272 (прирост также составил около 47%).

· В I полугодие 2007г. российский рынок продемонстрировал рекордный уровень диверсификации: на пять основных отраслей пришлось лишь 48% общей стоимости слияний и поглощений.

· Сделки стоимостью более 1 млрд долл. были заключены не только в основных отраслях, как это было раньше, но и в таких секторах, как энергетика, строительство и промышленное производство. В качестве основных секторов рынка слияний и поглощений эксперты KPMG выделяют пять отраслей: нефтегазовый сектор, металлургия и горнодобывающая отрасль, потребительский сектор и розничная торговля, финансовый сектор, а также сектор телекоммуникаций. Эти отрасли были выбраны на основе исторических статистических данных о стоимости и количестве сделок по слиянию и поглощению.

Продолжающееся динамичное развитие российского рынка слияний и поглощений в I полугодии 2007г. было обусловлено главным образом внутренней консолидацией и активными трансграничными инвестициями, как со стороны иностранных компаний, так и российских. "Мы наблюдаем повышение роли слияний и поглощений в стратегиях развития компаний на российском рынке, при этом не только в основных отраслях. Рост количества и стоимости сделок стимулируется значительным интересом иностранных игроков, выходящих на российский рынок через поглощения и создание совместных предприятий, а также действиями лидирующих российских компаний, ищущих возможности для роста и географического расширения бизнеса как внутри страны, так и за рубежом", - отмечают эксперты KPMG.

Несмотря на то, что объем российского рынка слияний и поглощений в большой степени определяется крупными сделками, быстрыми темпами растет и количество сделок, и в ближайшее время насыщения рынка не предвидится. Впечатляющий рост рынка обусловлен его более диверсифицированной отраслевой структурой. Другая существенная часть прироста стоимости рынка слияний и поглощений была достигнута за счет повышения прозрачности рынка и степени раскрытия информации, как о фактах заключения сделок, так и об их стоимости (уровень раскрытия информации по сделкам вырос до 65% в I половине 2007г., тогда как за аналогичный период 2006г. этот показатель составил 57%).

По результатам I полугодия 2007г. эксперты KPMG отмечают растущую активность в области слияний и поглощений на рынке компаний среднего ценового сегмента, что выражается в росте количества сделок. Более активное вовлечение таких компаний в консолидационные и интеграционные процессы является позитивной тенденцией и отчасти результатом продолжающейся диверсификации экономики, в то время как сделки совершаются в более широком спектре отраслей. За последние два года был отмечен ростом объема слияний и поглощений в целом ряде отраслей. Перспективными в этом плане секторами, исходя их объемов и количества завершенных сделок, являются средства массовой информации, строительство и недвижимость, транспорт, электроэнергетика и промышленное производство.

Трансграничные сделки составили около половины объема рынка слияний и поглощений в первой половине 2007г. Кроме того, наблюдается изменение пропорций между сделками по приобретению российских активов иностранными инвесторами и сделками по приобретению зарубежных компаний российскими инвесторами (30% и 70% соответственно, в 2006г. эти доли составляли 60% и 40%).

Эксперты KPMG указывают на растущий интерес к трансграничным сделкам как со стороны иностранных, так и российских компаний, который с высокой вероятностью сохранится и в будущем. Эта тенденция позволяет утверждать, что структура рынка в части трансграничных сделок останется сбалансированной. Западноевропейские инвесторы превалируют среди иностранных компаний, приобретающих активы в России, тогда как инвестиционная активность российских компаний за рубежом имеет достаточно широкую географию. Интерес российских компаний проявляется в различных точках земного шара, хотя и остается более сфокусированным на соседних регионах, таких как СНГ, Западная и Восточная Европа.

Говоря об отраслевой структуре трансграничных сделок, эксперты отмечают высокую долю прочих отраслей, которая составила около 40% рынка в обоих направлениях, причем как в стоимостном распределении, так и в количественном.

Значительная часть сделок традиционно была совершена в пяти основных отраслях: на их долю пришлось около половины общей стоимости сделок слияния и поглощения за I полугодие 2007г. Впечатляющий объем сделок по слиянию и поглощению стал возможен помимо прочего благодаря крупным сделкам в нескольких перспективных отраслях. Это отразилось на большей доле суммарной стоимости прочих отраслей в отраслевой структуре рынка слияний и поглощений: 52% в I полугодии 2007г. (22,5 млрд долл.), тогда как в аналогичном периоде 2006г. этот показатель составил только 12%, а за 12 месяцев 2006г. - 17%. Общая доля прочих отраслей по количеству сделок также была беспрецедентно высока (47%). Это подтверждает предположение о растущем вкладе отдельных перспективных отраслей в развитие рынка слияний и поглощений. В KPMG полагают, что в среднесрочной перспективе основу роста рынка будут представлять отрасли, которые эксперты определяют как перспективные.

Доля России в объеме мирового рынка слияний и поглощений в I полугодии 2007г. сохранилась на уровне 2006г. и составила приблизительно 2%. По оценкам KPMG, в ближайшем будущем доля российского рынка слияний и поглощений достигнет 2,6-2,8%, учитывая высокие темпы его роста и значительный потенциал по сравнению с развитыми западными рынками.

Несмотря на впечатляющие темпы развития рынка, существует еще целый ряд аспектов, требующих совершенствования. Прежде всего, к ним можно отнести вопросы финансирования сделок, прозрачности рынка и бизнеса в целом, а также вопросы, связанные с оценкой стоимости и проведением предынвестиционного исследования. Принимая во внимание рост конкуренции за объекты приобретения и все более активное вовлечение иностранных компаний и консультантов в рамках проведения сделок слияния и поглощения в России, специалисты пргнозируют дальнейшее качественное развитие рынка, которое с высокой вероятностью будет выражаться в растущем количестве сделок при одновременном увеличении общей стоимости.